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5.3 14年经验——政策带动利率下行和风险偏好提升，驱动熊市转入牛市14年7月A股真正由熊转牛。流动性和风险偏好是本轮牛市的主要驱动因素。货币政策从定向宽松走向全面宽松，流动性不断改善。全面深化改革的推进不断提升投资者的风险偏好。在流动性和风险偏好的双重刺激下，A股展开了一轮牛市行情。但本轮牛市并没有经济增长支持，对杠杆资金的清理在2015年6月份引发股灾，牛市行情就此终结。

毫无疑问，阿克洛夫出于论证的需要，故意将自己的例子编写得略显极端——事实上，正是由于这个原因，他的论文才会在开始时被认为过于离经叛道，因而频遭拒稿——但其阐述的逻辑却是十分强大，并且在现实中被证明真实存在的。诚然，现实中的人们发明了各种各样的方法来促进信息的流通和交易的顺畅，从而让市场免于萎缩，但这一切都是要付出成本的。正因为如此，较之那些信息不对称程度较低的市场，那些信息不对称更为严重的市场确实是人们不太爱触碰的领域。

这家快时尚零售商从摩根大通等贷款机构获得2.75亿美元融资，从TPG Sixth Street Partners获得7500万美元的新资金。得益于这些资金，Forever 21仍然计划正常营业。该零售商的发言人表示，该公司已请求批准关闭多达178家美国门店，并计划退出亚洲和欧洲的大部分国际门店，但它将继续在墨西哥和拉丁美洲开展业务。

研究人员指出，巴西约有1270万失业者。其中，年轻人是受失业影响最大的。调查表明，在最近一段时期内，巴西失业率增长的主要原因是受教育程度较低的劳动者数量增长，而拥有高中或以上学历的年轻人在寻找新的市场定位方面更为成功。此外，该研究还表明，在2014年第四季度，巴西的基尼系数为0.514，到2018年第四季度，该数值已经增长为0.533。基尼系数是衡量一个国家不平等程度的指标，数字越大，不平等程度越高。

A股生态系统性变化的背后是打破刚兑导致壳价值炒作式微，劣币驱逐良币的历史一去不返，绩劣股股价和估值将持续收缩。17年IPO节奏加快，一年内就上市438家，上市节奏类似注册制，而今年因政策统筹考虑虽然IPO节奏有所放缓，但今年以来退市节奏又有所加快，上市公司壳价值“刚兑”正在被打破。未来绩劣股股价将持续缩水，估值也将继续萎缩。

责任编辑：蒋晓桐海外网9月16日电 英国首相鲍里斯·约翰逊（Boris Johnson）15日表示，未来几天将是他达成脱欧协议机会的关键。约翰逊称，与欧盟达成协议仍是他的目标，也是可能实现的。据路透社15日报道，距离英国脱欧仅剩不到7周的时间，然而约翰逊尚未与欧盟达成协议。不论是否达成协议，约翰逊已承诺在10月31日“强制脱欧”。然而此前英国立法机构已通过一项法律，如果他无法与欧盟达成协议，将迫使他要求在该日期之后推迟脱欧。